L'economia espanyola ha continuat mostrant un bon comportament. El PIB va continuar creixent a un ritme robust, recolzat pel turisme i les vendes al detall. En sentit contrari, va destacar la moderació que va experimentar la creació de llocs de treball. En aquest context, el Banc d'Espanya va revisar a l'alça les previsions de creixement i les va situar en el 2,8% el 2024 i el 2,2% el 2025.

El bon to de l'economia espanyola va contrastar amb la fragilitat que ha mostrat la zona euro, especialment Alemanya. En aquest sentit, el govern germànic va revisar clarament a la baixa les seves previsions de creixement per a aquest any, en un context en què les notícies sobre el sector automobilístic han estat negatives. A més, el soroll polític a França es va mantenir elevat i l'executiu, que governa en minoria, va presentar diverses mesures de consolidació fiscal que suposaran un llast per al creixement econòmic.

En l'àmbit polític, Biden es va retirar de la carrera electoral i va ser substituït per l'actual vicepresidenta, Kamala Harris. Segons les darreres enquestes, les possibilitats estan molt més igualades entre tots dos candidats i tot apunta que el resultat dependrà d'uns quants ‘swing states’. D'altra banda, el conflicte entre Israel i Hamàs va escalar regionalment i l'ofensiva d'Israel es va estendre al sud del Líban. L'impacte sobre el preu del petroli ha estat limitat, en bona mesura, per les condicions d'oferta favorables existents i la feblesa prevista de la demanda.

Respecte als bancs centrals, el BCE va reduir a l'octubre els tipus oficials per tercera vegada des de començament d'any, en un context en què el banc central es va mostrar més pessimista amb l'activitat i en què la inflació es va situar a prop de l’objectiu del banc central. La Fed, per la seva banda, va iniciar al setembre el seu cicle de baixades, amb una retallada de 50 p.b., en mostrar més preocupació sobre el mercat laboral i més confiança que el procés de desinflació avança.

L'acció de Sabadell va tancar el trimestre amb una revaloració ajustada acumulada del +75,1%, situant-se per sobre de la mitjana de les entitats comparables espanyoles (+34,5%) i de l'índex de bancs europeus (+20,3%).

*Font: Bolsas y Mercados Españoles