Polítiques monetàries i mercats financers
BCE
El BCE va ampliar el març el seu programa de compra d’actius privats i va reduir el tipus marginal de dipòsit fins al -0,30%. Als Estats Units, la Fed va augmentar el tipus d’interès de referència per primer cop en nou anys, fins al 0,25-0,50%.
Mercats de deute públic
En els mercats de deute públic a llarg termini dels Estats Units i Alemanya, les rendibilitats s’han mantingut molt reduïdes. Aquests actius han trobat suport en les reduïdes inflacions, el caràcter acomodatici de les polítiques monetàries i els dubtes sobre el creixement econòmic global.
Balanç del Banc Central Europeu (milers de milions d' euros)
Font: Bloomberg
Rendibilitat del deute públic alemany a 10 años (en %)
Font: Bloomberg
Perifèria europea
A la perifèria europea, el deute públic ha continuat trobant suport en la política monetària del BCE. La rendibilitat del deute públic de tots aquests països ha marcat nous mínims històrics.
Mercats de divises
En els mercats de divises, l’euro s’ha tornat a depreciar de manera destacable respecte al dòlar i la lliura esterlina. El gruix del moviment es va produir el primer trimestre, coincidint amb l’anunci del programa de compra de deute públic per part del BCE.
Mercats financers
Els mercats financers dels països emergents han mantingut una elevada volatilitat i van ser severament castigats durant l’estiu, amb fortes depreciacions canviàries i una abrupta caiguda de la borsa a la Xina.
Tipus de canvi del dòlar respecte de l’euro (dòlars per euro)
Font: Bloomberg
Borsa de Xangai (índex)
Font: Bloomberg