Entorno de la economía mundial

En 2015, la economía mundial ha mantenido un crecimiento modesto. El año ha venido marcado por nuevos episodios de inestabilidad política y geopolítica, y también por un comportamiento más errático de los mercados financieros.

Ámbito político

En el ámbito político, destacó la situación en Grecia durante la primera mitad de año, ante los crecientes temores sobre la posibilidad de que acabase saliendo de la zona euro.

Ámbito geopolítico

En el ámbito geopolítico, el conflicto en Ucrania ha cedido protagonismo a la crisis de los refugiados en Europa y a la creciente tensión en torno a Siria.

Mercados financieros globales

En los mercados financieros globales, destacan los abruptos movimientos del verano ante las dudas sobre el crecimiento en China y la expectativa de un aumento del tipo de interés rector en Estados Unidos.

Índice de volatilidad VIX del S&P 500
Índice de volatilidad VIX del S&P 500
Fuente: Bloomberg

Zona euro

La economía de la zona euro ha mantenido una evolución más positiva que en 2014, apoyada por la depreciación del euro, el menor precio del crudo y el reducido coste de financiación.

Inflación

La inflación ha permanecido en niveles muy reducidos y alejada de los objetivos de política monetaria en las principales economías desarrolladas. La inflación se ha visto presionada a la baja por los reducidos precios del crudo.

Economía española

La economía española ha mostrado una evolución muy favorable y ha seguido destacando en positivo dentro de la zona euro. El PIB ha registrado el mayor crecimiento desde 2007.

Economías emergentes

Las economías emergentes se han visto lastradas por unas condiciones de financiación más restrictivas, los reducidos precios de las materias primas y la desaceleración estructural de China. En negativo ha destacado el comportamiento de la economía de Brasil.

IPCA de la zona euro

IPCA de la zona euro (variación interanual, en %)
Fuente: Bloomberg

  • Índice general
  • Índice subyacente
PIB de China y Brasil (variación interanual, en%)

PIB de China y Brasil (variación interanual, en %)
Fuente: Bloomberg

  • China
  • Brasil