Entorn de l'economia mundial
Política
La política ha tingut un creixent protagonisme al llarg de l'exercici. Cal destacar la formació d’un govern en minoria després d’unes segones eleccions a Espanya, la decisió del Regne Unit d'abandonar la Unió Europea, la sorprenent victòria del republicà Trump en les eleccions presidencials dels Estats Units i el rebuig de la reforma del Senat a Itàlia a través d’un referèndum.
Creixement de l'economia global
El creixement de l'economia global ha quedat relativament reduït en un context de creixements potencials inferiors als observats abans de la crisi financera internacional.
Font: Reuters
Inflació
La inflació ha continuat per sota dels objectius de política monetària en les principals economies desenvolupades, tot i que ha repuntat en els últims mesos de l'any.
Economies emergents
Les economies emergents han fet avenços en el procés de despalanquejament.
PIB de la Xina i el Brasil (variació interanual, en %)
Font: Bloomberg
- Xina
- Brasil
Regne Unit
Al Regne Unit, l'impacte del Brexit en l'activitat econòmica ha estat limitat fins ara i s'ha centrat en el sector constructor i, en menor mesura, en el manufacturer.
Banc d'Anglaterra
El Banc d'Anglaterra va introduir un important paquet d'estímul a l'agost per compensar els possibles efectes negatius del Brexit (rebaixa del tipus rector, reactivació del programa de compra d'actius, etc.).
Lliura esterlina
La lliura esterlina s'ha depreciat de manera significativa en els seus diferents encreuaments arran de la incertesa associada a la celebració i al posterior resultat del referèndum sobre la permanència del Regne Unit a la Unió Europea.
Fed
La Fed va implementar una pujada del tipus d'interès de referència al desembre, fins al 0,50-0,75%, pràcticament un any després de la pujada anterior.
Dòlar
El dòlar s'ha apreciat enfront de l'euro, gràcies a les creixents expectatives de pujades de tipus per part de la Fed.
Banc del Japó
El Banc del Japó ha anunciat un canvi significatiu en la instrumentalització de la seva política, en establir un nivell objectiu per a la rendibilitat del deute públic japonès a llarg termini.
Mèxico
A Mèxic, la victòria de Trump als Estats Units ha suposat una revisió a la baixa de les perspectives futures per a l'economia mexicana.
Peso mexicà
El peso mexicà s'ha depreciat arran de la incertesa generada després de la victòria de Trump.