Políticas monetarias y mercados financieros
BCE
El BCE ha recortado el tipo de depósito hasta el -0,40% y ha incrementado el ritmo mensual de compra de activos hasta los 80 mM. de euros mensuales. En diciembre, se alargó en el tiempo este programa, aunque volviendo a compras de 60 mM. de euros mensuales a partir de abril de 2017.
Rentabilidades de la deuda pública a largo plazo
Las rentabilidades de la deuda pública a largo plazo de Estados Unidos y Alemania han permanecido en niveles reducidos. La rentabilidad del bono alemán a diez años llegó a situarse en terreno negativo por primera vez en la historia. En los meses finales del año, las rentabilidades repuntaron tras la victoria de Trump, la expectativa de que el BCE redujese las compras de activos y las expectativas de subidas de tipos por parte de la Fed entre otros.
Rentabilidad de la deuda pública alemana y estadounidense a 10 años (en %). Fuente: Reuters
- Alemania
- EEUU (eje dcho)
Carga regulatoria
La carga regulatoria ha continuado siendo muy exigente, lo que ha condicionado la actividad bancaria.
Mercados financieros
En los primeros meses del año se produjeron importantes turbulencias en los mercados financieros en un contexto en que el precio del petróleo alcanzó mínimos de más de una década y en que se acrecentaron las dudas sobre China y, en general, sobre la salud de la economía mundial.
